1. On January 1, 2017, a subsidiary sold equipment to its parent for $520,000. The subsidiary’s original cost was $200,000 and as of January 1, 2017, $20,000 in depreciation had been recorded on the subsidiary’s books. At the date of sale, the equipment had a 10-year remaining life, straight-line. It is now December 31, 2021 (5 years since the sale), and the parent still holds the equipment.
REQUIRED: Prepare the consolidation eliminating entries for 2021
Rectifying Entries | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retained Earnings A/c | Dr | 340000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
To Equipment A/c | Cr | 340000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(being profit eliminated) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Accumulated Deprectaion on Equipment A/c | Dr | 170000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Retained Earnings A/c | Cr | 170000 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
( Being Accumulated Depreciation Adjusted)
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